Qu'est-ce que le Trading par paires ? Stratégie, Avantages et Risques

Qu'est-ce que le Trading par paires?

Le Trading par paires est une stratégie de trading neutre au marché qui consiste à acheter un actif tout en vendant un autre actif hautement corrélé. L'objectif est de tirer profit des différences de prix temporaires entre les deux actifs plutôt que de prédire la direction globale du marché.

Cette stratégie de trading repose sur l'idée que certains actifs ont tendance à évoluer ensemble au fil du temps en raison de facteurs fondamentaux ou liés au marché. Cependant, les fluctuations de prix à court terme peuvent créer des déséquilibres temporaires entre eux. Lorsque cela se produit, les traders utilisent le Trading par paires pour profiter de ces différences de prix, en supposant que les deux actifs reviendront éventuellement à leur relation habituelle.

Par exemple, considérons deux entreprises du même secteur, comme Coca-Cola (KO) et Pepsi (PEP). Historiquement, leurs prix d'actions ont tendance à évoluer de manière similaire, car elles opèrent dans le même secteur, font face aux mêmes conditions de marché et se disputent les mêmes clients.
 Mais si le cours de l'action Coca-Cola augmente soudainement tandis que celui de Pepsi reste stable, un trader pourrait supposer que cette différence de prix est temporaire. Il vendrait alors à découvert Coca-Cola (en pariant que son prix va baisser) et achèterait Pepsi (en pariant que son prix va monter).
 Lorsque l'écart entre eux se referme, le trader peut clôturer les deux positions avec un profit.

Le Trading par paires peut être appliqué à divers marchés, notamment :

• Actions : Trading d'entreprises similaires (ex. : Ford vs. General Motors).

• Forex : Utilisation de paires de devises comme EUR/USD et GBP/USD.

• Matières Premières : Trading d'actifs comme l'or vs. l'argent.

• Crypto : Association de cryptomonnaies hautement corrélées comme Bitcoin et Ethereum.

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Fonctionnement du Trading par Paires

Le trading par paires consiste à trouver la bonne paire, à identifier un signal de trading, à exécuter la transaction et à gérer le risque.

Étape 1 : Choisir la bonne paire d'actifs

La première étape du trading par paires consiste à choisir deux actifs présentant une forte corrélation historique. Cela signifie que leurs prix ont tendance à évoluer de concert au fil du temps. Ces paires appartiennent généralement au même secteur d'activité ou à la même classe d'actifs.

Voici quelques exemples :

• Actions : Coca-Cola (KO) et Pepsi (PEP), Ford (F) et General Motors (GM).

• Forex : EUR/USD et GBP/USD, AUD/USD et NZD/USD.

• Matières premières : Or et argent, pétrole brut et gaz naturel.

• Cryptomonnaies : Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), Litecoin (LTC) et Bitcoin Cash (BCH).

Les traders utilisent des outils statistiques tels que les coefficients de corrélation et les tests de cointégration pour confirmer une forte relation entre les deux actifs. Une corrélation élevée (proche de +1) suggère que les deux actifs évoluent de manière synchronisée, ce qui les rend adaptés au trading par paires.

Étape 2 : Identifier un signal de trading

Une fois qu’un trader a sélectionné une paire, il surveille la relation de prix entre les deux actifs. L’objectif est d’identifier les moments où leur corrélation habituelle se rompt temporairement, créant ainsi une opportunité de trading.

L’approche la plus courante repose sur la réversion à la moyenne, qui part du principe que les prix reviendront à leur relation normale après une divergence.

Voici ce qu’il faut surveiller :

• Un écart de prix qui se creuse : un actif monte tandis que l’autre reste à la traîne.

• Analyse du score Z : mesure l’écart de la différence de prix par rapport à la moyenne.

• Moyennes mobiles : identifient des points d’entrée potentiels lorsqu’un actif devient suracheté ou survendu.

Par exemple, si l’action A et l’action B évoluent habituellement ensemble, mais que l’action A grimpe soudainement tandis que l’action B reste stable, les traders supposent que l’action A est surachetée et que l’action B est sous-évaluée. Ils vendront à découvert l’action A et achèteront l’action B, s’attendant à ce que l’écart de prix se resserre.

Étape 3 : Exécution de la transaction

Après avoir identifié un signal de trading, les traders ouvrent deux positions simultanées :

• Position longue (achat de l’actif le plus faible) : en supposant que l’actif sous-évalué va augmenter.

• Position courte (vente de l’actif le plus fort) : en supposant que l’actif surévalué va baisser.

Comme les deux positions sont prises en même temps, les mouvements généraux du marché ont moins d’impact sur la transaction globale. Les profits proviennent plutôt du retour à la normale de l’écart de prix que d’un mouvement du marché dans une direction particulière.

Étape 4 : Suivi et clôture de la transaction

Les transactions sur paires sont généralement clôturées lorsque la relation de prix entre les deux actifs se normalise. Les traders définissent des conditions de sortie basées sur :

• Le retour de l’écart aux moyennes historiques.

• Un seuil de stop-loss prédéfini si la transaction évolue à l’encontre des attentes.

• Un niveau de take-profit lorsque le profit souhaité est atteint.

Par exemple, si un trader a vendu à découvert Coca-Cola et acheté Pepsi, il clôturera les deux positions une fois que le prix de Coca-Cola aura baissé et que celui de Pepsi aura augmenté, rétablissant ainsi leur relation habituelle.

Trading de Paires vs. Arbitrage Statistique

Bien que le trading de paires soit une stratégie bien connue et neutre par rapport au marché, il est souvent confondu avec l’arbitrage statistique. Les deux approches s’appuient sur des relations statistiques pour identifier des opportunités de trading, mais elles diffèrent en termes de complexité, d’exécution et du nombre d’actifs impliqués.

L’arbitrage statistique est une stratégie de trading quantitatif qui repose sur des modèles statistiques et mathématiques pour détecter des déséquilibres de prix à court terme sur plusieurs actifs. Contrairement au trading de paires, qui se concentre sur deux actifs uniquement, l’arbitrage statistique implique généralement un panier de titres et est souvent mis en œuvre à l’aide de trading algorithmique et de trading haute fréquence (HFT).

Voici un tableau récapitulatif des principales différences entre le trading de paires et l’arbitrage statistique :

Le Trading de Paires sur le Forex

Le trading de paires est également largement utilisé sur le marché du Forex, où les traders tirent parti des écarts de prix entre deux paires de devises fortement corrélées. Au lieu de trader une seule paire dans une direction donnée, le trader prend une position longue sur une paire et une position courte sur une autre, afin de profiter de leurs mouvements de prix relatifs.

Exemples courants de paires utilisées dans cette stratégie :

• Paires corrélées positivement : EUR/USD et GBP/USD, AUD/USD et NZD/USD.

• Paires corrélées négativement : EUR/USD et USD/CHF, GBP/USD et USD/JPY.

Les traders surveillent l’écart (spread) entre les deux paires en utilisant des indicateurs comme : Le coefficient de corrélation, Le score Z (Z-score) et les Bandes de Bollinger pour identifier les signaux.

Avantages et Risques du Trading de Paires

Le trading de paires offre une approche structurée et neutre par rapport au marché, ce qui le rend attrayant pour de nombreux traders. Cependant, comme toute stratégie, elle comporte à la fois des avantages et des risques potentiels.

Avantages du Trading de Paires

Voici les avantages du trading de paires :

• Neutralité du marché
  Le trading de paires est une stratégie couverte, ce qui signifie que les traders sont moins exposés aux mouvements généraux du marché. Puisqu’une position est longue et l’autre est courte, les profits dépendent de la performance relative des deux actifs plutôt que de la direction du marché.

• Risque plus faible par rapport au trading directionnel
  Parce que les traders détiennent à la fois une position longue et une position courte, les fluctuations générales du marché ont un impact plus faible par rapport au trading d’un seul actif. Cela peut aider à se protéger contre des baisses imprévues du marché.

• Fonctionne dans toutes les conditions de marché
  Le trading de paires peut être utilisé dans des marchés haussiers, baissiers ou latéraux, car il se concentre sur la relation entre deux actifs plutôt que de prédire les mouvements généraux des prix.

• Diversification et couverture
  Les traders peuvent utiliser le trading de paires pour couvrir les risques en sélectionnant des actifs provenant d’industries ou de secteurs similaires. Cette diversification aide à réduire l’exposition aux risques spécifiques à un secteur et aux événements macroéconomiques.

• Quantifiable et testable sur des données historiques
  Le trading de paires repose sur une analyse statistique, ce qui permet de le tester facilement à l’aide de données historiques. Les traders peuvent affiner leurs stratégies avant de les appliquer sur les marchés en temps réel.

Risques du Trading de Paires

Voici les risques du trading de paires :

• Rupture de la corrélation
  Une hypothèse clé dans le trading de paires est que deux actifs maintiendront une corrélation historique. Cependant, les corrélations peuvent se rompre en raison de changements fondamentaux, d'événements économiques ou de modifications dans l'industrie, rendant ainsi la transaction invalide.

• Risques d'exécution et de liquidité
  Le trading de paires nécessite l’ouverture de deux positions simultanément. Si l’une des positions est exécutée mais que l’autre subit un glissement ou des problèmes de liquidité, le trader pourrait se retrouver avec une position déséquilibrée et une exposition non intentionnelle.

• Événements de marché et chocs externes
  Des nouvelles imprévues, des rapports sur les bénéfices, des changements de taux d’intérêt ou des événements géopolitiques peuvent affecter les actifs d'une paire de manière différente, entraînant des pertes même si la corrélation initiale était forte.

• Sur-optimisation lors du backtesting
  Bien que le backtesting puisse affiner les stratégies, les traders risquent de sur-optimiser les modèles pour des données historiques qui ne résisteraient pas à une utilisation en temps réel. Les conditions de marché changent, rendant les modèles passés peu fiables.

Conseils pour une Stratégie de Trading de Paires Réussie

Voici quelques conseils pour maximiser le succès du trading de paires :

• Choisissez des paires fortement corrélées : Assurez-vous que les actifs ont une relation historique solide pour augmenter les chances de réversion à la moyenne.

• Utilisez des outils statistiques : Appliquez l'analyse de corrélation, le Z-score et les Bandes de Bollinger pour identifier les opportunités de trading.

• Définissez des niveaux de stop-loss et de take-profit : Gérez le risque en définissant des points de sortie pour vous protéger contre des mouvements de marché inattendus.

• Réévaluez régulièrement les corrélations : Les conditions de marché changent, alors surveillez et ajustez continuellement vos paires d'actifs.

• Évitez l'effet de levier excessif : L'utilisation d'un levier trop important peut amplifier les pertes si la transaction évolue à l’encontre des attentes.

• Testez avant de trader en temps réel : Testez votre stratégie avec des données historiques pour affiner vos points d'entrée et de sortie avant d'utiliser du capital réel.

Conclusion

Le trading de paires est une stratégie polyvalente et neutre par rapport au marché qui permet aux traders de profiter des écarts de prix entre deux actifs corrélés tout en minimisant leur exposition aux tendances globales du marché. En sélectionnant soigneusement les paires d'actifs, en utilisant l'analyse statistique et en appliquant une gestion des risques appropriée, les traders peuvent améliorer leurs chances de succès. Cependant, comme toute stratégie de trading, le trading de paires comporte des risques, notamment des ruptures de corrélation et des défis d'exécution.