ما هو ضغط البيع على المكشوف؟ التعريف، الأسباب، والأمثلة

فهم البيع على المكشوف

لفهم ضغط البيع على المكشوف، من المهم معرفة كيفية عمل البيع على المكشوف.

البيع على المكشوف هو عندما يراهن المتداولون على انخفاض سعر السهم بدلاً من ارتفاعه. يقومون باقتراض الأسهم من وسيط، ثم يبيعونها بالسعر الحالي، على أمل شرائها لاحقًا بسعر أقل لتحقيق الربح من الفرق.

على سبيل المثال، إذا قام متداول ببيع سهم على المكشوف بسعر 50 دولارًا للسهم وانخفض السعر إلى 30 دولارًا، فيمكنه إعادة شراء الأسهم بربح قدره 20 دولارًا لكل سهم. ولكن إذا ارتفع السعر بدلاً من ذلك، فقد تكون الخسائر غير محدودة، حيث لا يوجد حد أقصى لمقدار ارتفاع سعر السهم.

ما هو ضغط البيع على المكشوف؟

ضغط البيع على المكشوف هو ظاهرة في السوق تحدث عندما يرتفع سعر سهم مُعرّض لبيع مكثف على المكشوف بشكل حاد، مما يجبر البائعين على المكشوف على إعادة شراء الأسهم للحد من خسائرهم. يؤدي هذا الضغط الشرائي إلى دورة ذاتية التعزيز، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع أكثر ويزيد من حدة الضغط.

عادةً ما تحدث ضغوط البيع على المكشوف عندما يكون هناك اهتمام مرتفع بالبيع على المكشوف، أي أن نسبة كبيرة من أسهم الشركة قد تم اقتراضها وبيعها على المكشوف. عند ورود أخبار إيجابية غير متوقعة أو زيادة في الطلب على السهم، يسارع البائعون على المكشوف إلى إغلاق مراكزهم، مما يزيد من الزخم الصعودي للسهم.

كيف يعمل ضغط البيع على المكشوف؟

1. يقوم المتداولون ببيع الأسهم على المكشوف، متوقعين انخفاض سعرها.

2. يرتفع سعر السهم بشكل غير متوقع بسبب أخبار إيجابية، أرباح قوية، أو زيادة في اهتمام المستثمرين بالشراء.

3. يصاب البائعون على المكشوف بالذعر مع تزايد خسائرهم، مما يدفعهم إلى شراء الأسهم بسرعة لإغلاق مراكزهم.

4. يؤدي هذا الطلب المتزايد على الشراء إلى رفع السعر أكثر، مما يجبر المزيد من البائعين على المكشوف على التغطية.

5. تستمر الدورة حتى يتلاشى زخم الشراء أو تستقر المراكز القصيرة الجديدة، ما يؤدي إلى استقرار السعر.

أسباب حدوث ضغط البيع على المكشوف

توجد عدة عوامل تسهم في حدوث ضغط البيع على المكشوف:

1. ارتفاع نسبة البيع على المكشوف: عندما يكون عدد كبير من المتداولين يراهن ضد السهم، يزداد خطر حدوث ضغط بيع على المكشوف. تُعتبر نسبة البيع على المكشوف التي تتجاوز 20% مرتفعة.

2. أخبار إيجابية مفاجئة: أي أخبار جيدة، مثل أرباح قوية، شراكات جديدة، أو موافقات تنظيمية، يمكن أن تزيد من اهتمام المستثمرين بالشراء وتحفّز حدوث الضغط.

3. هوس التداول من قبل المستثمرين الأفراد: يمكن للمتداولين الأفراد على منصات مثل WallStreetBets في Reddit تنسيق عمليات شراء مكثفة، مما يزيد الطلب ويدفع البائعين على المكشوف إلى التغطية.

4. الأسهم منخفضة العرض (Low Float Stocks): عندما يكون عدد الأسهم المتاحة للتداول منخفضًا، يمكن أن يفوق الطلب العرض بسرعة، مما يؤدي إلى تقلبات سعرية حادة.

فهم هيكل ضغط البيع على المكشوف

إليك تفصيل المراحل الرئيسية التي يمر بها ضغط البيع على المكشوف:

1. منطقة التداول العادية

• هذه هي المرحلة الأولية التي يتداول فيها السهم ضمن نطاق سعري طبيعي دون تقلبات كبيرة.

• يحتفظ البائعون على المكشوف بمراكزهم بثقة، متوقعين أن ينخفض سعر السهم.

2. اختراق ضغط البيع على المكشوف

• يحدث الاختراق عندما يبدأ سعر السهم في الارتفاع بشكل غير متوقع، مما يفاجئ البائعين على المكشوف.

• قد يكون هذا مدفوعًا بأخبار إيجابية، زيادة في الطلب، أو ضغط شراء مفاجئ.

3. تغطية المراكز بسبب نداءات الهامش والتصعيد نحو حركة صعودية حادة

• مع استمرار ارتفاع السعر، تصدر شركات الوساطة نداءات الهامش للبائعين على المكشوف، مما يجبرهم على شراء الأسهم للحد من خسائرهم.

• يؤدي هذا الشراء الإجباري إلى زيادة الطلب، مما يسرّع من ارتفاع السعر بشكل شبه عمودي (Parabolic Move).

• في هذه المرحلة، ينضم المتداولون الزخميون (Momentum Traders) والمستثمرون الأفراد إلى السوق، مما يعزز الارتفاع أكثر.

4. منطقة ضغط البيع على المكشوف

• يدخل السهم في مرحلة تقلبات شديدة حيث تتسارع المكاسب السعرية بشكل كبير.

• يُجبر المزيد من البائعين على المكشوف على تغطية مراكزهم، مما يخلق حلقة متزايدة من ارتفاع الأسعار.

• تتميز هذه المرحلة بحجم تداول مرتفع، اهتمام إعلامي، ونشاط تداول مضاربي قوي.

5. قمة ضغط البيع على المكشوف

• يصل السهم إلى ذروته عندما يبدأ ضغط الشراء في التراجع.

• قد يقع المتداولون الذين دخلوا متأخرين في الفخ عند القمة، مما يؤدي إلى تراجع حاد مع عودة السعر إلى مستوياته الطبيعية.

• بعد انتهاء الضغط، غالبًا ما تشهد الأسهم انخفاضات كبيرة في الأسعار، لتعود أقرب إلى قيمتها الأساسية.

مثال واقعي على ضغط البيع على المكشوف

أحد أشهر ضغوط البيع على المكشوف في التاريخ حدث عام 2021 مع سهم GameStop (GME). كان لدى السهم نسبة بيع على المكشوف مرتفعة للغاية، وعندما بدأ المتداولون الأفراد من مجموعة WallStreetBets على Reddit بشراء الأسهم بكثافة، ارتفع السعر بأكثر من 1,000% في غضون أيام قليلة.

تكبد البائعون على المكشوف، بمن فيهم صناديق التحوط الكبرى، خسائر بمليارات الدولارات، حيث اضطروا إلى إعادة شراء الأسهم بأسعار مرتفعة للغاية.

الفرق بين ضغط البيع على المكشوف والبيع على المكشوف

تحديد الأسهم المحتملة لحدوث ضغط بيع على المكشوف

إذا كنت تبحث عن أسهم قد تكون معرضة لضغط بيع على المكشوف، ضع في اعتبارك المؤشرات التالية:

1. ارتفاع نسبة البيع على المكشوف: إذا كانت نسبة البيع على المكشوف (عدد الأيام اللازمة لتغطية المراكز) أعلى من 5-10 أيام، فقد يكون السهم مرشحًا لحدوث ضغط بيع على المكشوف.

2. ارتفاع غير معتاد في حجم التداول: زيادة مفاجئة في حجم التداول قد تشير إلى تزايد الطلب واحتمال حدوث ضغط بيع على المكشوف.

3. حركة سعرية صعودية قوية: إذا اخترق سهم ذو نسبة بيع على المكشوف مرتفعة مستويات مقاومة رئيسية، فقد يُجبر البائعون على المكشوف على تغطية مراكزهم، مما يعزز الارتفاع السعري.

4. الضجة على وسائل التواصل الاجتماعي والتداول الفردي: زيادة النقاشات حول السهم على منصات مثل Reddit، Twitter، والمنتديات المالية يمكن أن تدفع السهم نحو ضغط بيع على المكشوف.

تأثير ضغوط البيع على المكشوف على أسعار الأسهم

تتسبب ضغوط البيع على المكشوف في ارتفاع حاد وسريع في الأسعار، حيث يمكن أن يتضاعف أو يتضاعف ثلاث مرات خلال أيام قليلة. مع هرع البائعين على المكشوف إلى شراء الأسهم لتغطية مراكزهم، يزداد الطلب، مما يدفع الأسعار إلى مزيد من الارتفاع. هذا يجذب المتداولين الزخميين (Momentum Traders) والمستثمرين الأفراد، مما يعزز من حدة الضغط.

لكن هذه الارتفاعات غالبًا ما تكون غير مستدامة:

• بمجرد أن يضعف ضغط الشراء، تنهار أسعار الأسهم، مما يترك المتداولين المتأخرين بخسائر كبيرة.

• تؤدي هذه الظاهرة إلى تقلبات شديدة، مما يجعل التداول غير متوقع.

• يمكن أن تتكبد المؤسسات الاستثمارية، وخاصة صناديق التحوط، خسائر ضخمة، وأحيانًا يؤدي ذلك إلى تأثيرات أوسع على السوق.

• أثناء حدوث الضغط، تنفصل أسعار الأسهم عن قيمتها الأساسية، حيث تكون مدفوعة بالطلب فقط وليس بأداء الشركة الفعلي.

بينما قد تكون ضغوط البيع على المكشوف مربحة للمتداولين الذين يدخلون مبكرًا، إلا أنها تحمل مخاطر كبيرة وغالبًا ما تنتهي بانخفاضات حادة في الأسعار.

استراتيجيات التداول خلال ضغط البيع على المكشوف

إذا كنت ترغب في الربح من ضغط البيع على المكشوف أو تجنب الوقوع فيه، ففكر في استخدام هذه الاستراتيجيات:

للمتداولين الباحثين عن الربح من ضغط البيع على المكشوف

1. التداول الزخمي (Momentum Trading): قم بالشراء عندما يبدأ حجم التداول والسعر في الارتفاع، مما يشير إلى بداية الضغط.

2. شراء عقود الخيارات (Call Options): تتيح لك عقود الخيارات الاستفادة من ارتفاع الأسعار مع تقليل المخاطر مقارنة بشراء الأسهم مباشرةً.

3. اختراقات المقاومة الفنية (Technical Breakouts): راقب الارتفاعات السعرية فوق مستويات المقاومة للتأكد من أن الضغط قد بدأ.

للبائعين على المكشوف الذين يريدون تجنب ضغط البيع على المكشوف

1. مراقبة نسبة البيع على المكشوف: تجنب بيع الأسهم التي لديها نسبة بيع على المكشوف مرتفعة وزخم صعودي متزايد، حيث تكون عرضة لضغط بيع مفاجئ.

2. استخدام أوامر إيقاف الخسارة (Stop-Losses): ضع أوامر إيقاف الخسارة للخروج تلقائيًا إذا تحرك السعر ضد مركزك، مما يحد من الخسائر.

3. التحوط باستخدام عقود الخيارات (Hedging with Call Options): يمكن أن يساعد شراء عقود الخيارات (Call Options) في تعويض الخسائر المحتملة من مراكز البيع على المكشوف، مما يوفر حماية إضافية.

دور وسائل التواصل الاجتماعي في ضغوط البيع على المكشوف

أصبحت وسائل التواصل الاجتماعي قوة رئيسية في تحريك ضغوط البيع على المكشوف، حيث تعمل منصات مثل Reddit، Twitter، YouTube، وDiscord على تضخيم نشاط المستثمرين الأفراد. يمكن للمجتمعات عبر الإنترنت نشر أفكار التداول بسرعة، مما يؤدي إلى عمليات شراء منسقة تُحفّز حدوث ضغط البيع على المكشوف.

كيف تؤثر وسائل التواصل الاجتماعي على ضغوط البيع على المكشوف؟

1. تنسيق المتداولين الأفراد: مجموعات مثل WallStreetBets على Reddit كانت وراء الضغوط الشهيرة في GameStop (GME) وAMC، حيث حفّزت آلاف المتداولين على شراء الأسهم وعقود الخيارات.

2. الخوف من تفويت الفرصة (FOMO): المنشورات الفيروسية تخلق ضجة إعلامية، مما يجذب المزيد من المتداولين ويزيد الطلب على الأسهم.

3. انتشار الأخبار بشكل فوري: تحديثات حركات الأسعار ونسبة البيع على المكشوف تنتشر بسرعة، مما يؤثر على معنويات السوق.

4. تأثير الشخصيات المؤثرة (Influencer Impact): تغريدات من شخصيات بارزة مثل إيلون ماسك دفعت بعض الأسهم إلى مناطق ضغط البيع على المكشوف.

بينما يمكن لوسائل التواصل الاجتماعي أن تؤدي إلى ارتفاعات هائلة في الأسعار، إلا أنها تزيد أيضًا من التقلبات والمخاطر، حيث غالبًا ما تنهار الارتفاعات القائمة على الزخم بنفس السرعة التي بدأت بها.

الخاتمة

ضغط البيع على المكشوف هو حدث في السوق حيث يُجبر البائعون على المكشوف على إعادة شراء الأسهم مع ارتفاع الأسعار. غالبًا ما يكون مدفوعًا بارتفاع نسبة البيع على المكشوف، ومحفزات إيجابية، وزخم المتداولين الأفراد. وعلى الرغم من أن ضغوط البيع على المكشوف قد توفر فرص ربح ضخمة، إلا أنها تحمل مخاطر عالية وتقلبات شديدة.